Modelos financieros: un análisis de inversión con tres escenarios, sensibilidad, riesgos y comparables, con las fórmulas a la vista

El caso, en vídeo

Describe la tarea

El análisis de una inversión es trabajo de días: sacar los datos de varias plataformas, montar el modelo y darle el formato que exige la casa. Claude puede traer los datos de las fuentes que le conectes, construir un modelo que funcione con los parámetros de tu operación y dejarlo en Excel, con las fórmulas intactas, para que revises los supuestos en lugar de construir desde cero.

Cuéntale tu oportunidad y lo que necesitan ver quienes deciden. Cuanto más concreto seas con la estructura de la operación, las preguntas clave y el plazo, mejor sale. Copia esto en Claude y cambia lo que va entre corchetes (los datos del ejemplo son inventados):

Estoy evaluando la compra de [Clínica Digital, una empresa de software para clínicas] y necesito un análisis de inversión completo.

Estructura de la operación: [compra del 100 % por 7,2 M€, a 5,0 veces el EBITDA], con salida en el año 5 a [6,0 veces el EBITDA]. Métricas actuales: [8 M€ de ingresos, creciendo un 8 % al año, con un margen EBITDA del 18 %].

Datos de la empresa: sácalos de [las cuentas anuales y del informe del vendedor que hay en la carpeta]. Si Daloopa está conectado, úsalo para los datos históricos de las comparables que coticen.

Comparables: con [S&P Global, si está conectado, o con lo que haya en la carpeta], busca empresas cotizadas del sector y trae sus múltiplos actuales, su crecimiento y su margen, para validar el múltiplo de salida.

Búsqueda web: busca referencias de concentración de clientes en software para clínicas. Los tres mayores clientes de la empresa suponen alrededor del [40 %] de los ingresos y quiero saber si es normal o preocupante. Busca también tendencias recientes de crecimiento del sector para contrastar el [8 %]. Cita la fuente de cada dato que traigas de fuera.

Plantilla: usa como estructura la del [modelo de inversión] que está en [la carpeta de plantillas].

Preguntas a contestar: ¿cómo cambian los retornos si el crecimiento baja al [4 %] o al [2 %]? ¿Qué supone la concentración de clientes para el escenario pesimista? ¿Cómo se compara nuestro múltiplo de salida con el que pagan hoy por empresas parecidas?

Crea un libro de Excel con tres escenarios (base, optimista y pesimista), un análisis de sensibilidad al crecimiento y al múltiplo de salida, una evaluación de riesgos centrada en la concentración de clientes y una tabla de comparables. Con fórmulas que funcionen, paneles inmovilizados, formato condicional y colores con intención: las entradas en azul y los cálculos en negro.

Dale contexto a Claude

Contexto necesario

Con los conectores, Claude trabaja con datos al día y no con lo que alguien recopiló a mano de varias fuentes. Los permisos los pones tú: ve a Personalizar → Conectores.

Contexto opcional

Comprueba que la búsqueda web está activada, para que Claude pueda traer contexto de mercado actual y precedentes de operaciones parecidas (cómo se activa). Es lo que contesta a «¿es normal que tres clientes pesen el 40 %?» con fuentes en lugar de con una impresión.

Lo que te deja: el modelo de inversión

Claude trae los datos, calcula los tres escenarios con su sensibilidad y deja el libro con la estructura de tu plantilla. Un ejemplo con datos inventados, incluidas las referencias de mercado: en la tuya, cada dato de fuera llevará su fuente.

Tú revisas los supuestos y editas directamente en Excel: las fórmulas siguen ahí. Lo que Claude no puede decidir por ti es qué supuesto es defendible, y por eso van en azul y a la vista.

Indicaciones de seguimiento

Sigue la conversación para afinar, ampliar o profundizar.

Crea el memorando para el comité

Convierte el modelo en una recomendación escrita: Claude pasa los números y el análisis a un memorando que explica los retornos, los riesgos y por qué la operación tiene sentido, o por qué no.

Con los hallazgos clave de este modelo, redacta un memorando de inversión. Usa nuestra plantilla de memorando de [la carpeta de plantillas]. Estructúralo con estas secciones: Resumen de la operación, Tesis de inversión, Resumen de retornos, Riesgos clave y Recomendación. Cada cifra con su celda de origen, y en la recomendación di qué condiciones habría que cumplir para seguir adelante.

Valida los supuestos de crecimiento

Comprueba si tus proyecciones se parecen a la realidad. Claude busca cómo han crecido de verdad empresas parecidas en esta etapa y te dice si tu previsión es razonable o demasiado optimista.

Estas cifras de crecimiento me parecen optimistas. Trae trayectorias reales de crecimiento de empresas parecidas de software para clínicas, de [nuestra cartera o de comparables cotizadas]. Enséñame el crecimiento interanual de empresas que partían de [8 M€] de ingresos. ¿Nuestra trayectoria se parece a la realidad o estamos siendo demasiado agresivos? Cita la fuente de cada dato.

Investiga múltiplos de salida recientes

Con Research, Claude busca datos de operaciones actuales en varias fuentes y devuelve un informe con citas que puedes comprobar. Tarda unos minutos (cómo funciona Research). Con los conectores de datos financieros activados, además, cruza lo que sabéis dentro con datos de mercado de fuera.

Busca operaciones de compraventa de empresas de software para clínicas en los últimos [18 meses], con ingresos de [5 a 15 M€]. ¿A qué múltiplos se cerraron de verdad? ¿Cómo se compara nuestro [6,0x] de salida con operaciones recientes y no solo con los múltiplos de cotización? Distingue qué precios son públicos y cuáles son estimaciones, y cita la fuente de cada uno.

Trucos, consejos y solución de problemas

Mantén las comparables al día con datos conectados

Una vez conectada una fuente de datos, las comparables se actualizan sin retocarlas a mano. Pídeselo cuando cambie el mercado:

Trae las últimas comparables del sector y actualiza la hoja de valoración. Dime qué múltiplos han cambiado y cuánto mueve eso el retorno del escenario base.

Si no tienes ninguna fuente conectada, sustituye el archivo de comparables de la carpeta y pide lo mismo.

Trabaja directamente en tu hoja de cálculo con Claude

Cuando Claude ha creado el modelo, descárgalo y ábrelo en Excel. Con Claude en Excel, el complemento de Claude para Microsoft 365, puedes preguntar por cualquier celda, cambiar supuestos sin romper las fórmulas que dependen de ellos o buscar de dónde viene un error. El original destaca que Claude da la cita a nivel de celda de cada cálculo.

Con el modelo abierto, explícame celda a celda cómo se calcula la TIR del escenario pesimista. Después sube el crecimiento del escenario base al [10 %] sin romper ninguna fórmula y dime qué celdas han cambiado y cuánto.

Desbloquea capacidades adicionales

El original menciona Claude for Financial Services, la oferta de Anthropic para el sector financiero: además de conectarse a herramientas de datos, incluiría skills especializadas en análisis financiero y valoración, y apoyo de implantación con formación y buenas prácticas a medida. Es una oferta pensada para instituciones financieras (su página), no para una pyme ni para una asesoría. Lo que hace el trabajo en una pyme es lo mismo que aquí: vuestro criterio escrito una vez y los datos en la carpeta.

¿Listo para probarlo tú mismo?

Conecta Claude a tus fuentes de datos, cuéntale la operación que estás evaluando y recibe un libro de Excel que funciona. El prompt es el de la primera sección.

De cara al futuro

En una asesoría de aquí, así se usa

Casi todo lo que hace un fondo con una empresa de software lo necesita también una pyme corriente: un cliente que quiere comprar a un competidor, un socio que quiere salir, un negocio que busca financiación o una ampliación de capital. En una asesoría, el modelo con tres escenarios es un servicio que se ofrece además de la contabilidad. Y lo más caro de hacerlo a mano, traer los números de las cuentas anuales al modelo y comprobar que cuadran, es lo que Claude prepara en minutos.

Hay tres cambios respecto al original. Los datos de la empresa salen de sus cuentas anuales, y conviene pedir que el modelo siga la estructura de la cuenta de pérdidas y ganancias del Plan General de Contabilidad para que cuadre con los libros del cliente. Las comparables cotizadas sirven de referencia, no de precio: una empresa pequeña no cotizada no se valora como una de bolsa. Y los supuestos son los de su negocio, no los de un software de salud. Pídele a Claude que los saque contigo:

Ayúdame a montar el modelo financiero de [nombre del cliente], que quiere [comprar una empresa, vender su negocio o pedir financiación al banco]. Usa las cuentas anuales de los [tres] últimos ejercicios que hay en la carpeta y estructura la cuenta de resultados como la del Plan General de Contabilidad. Antes de calcular nada, pregúntame una a una: qué parte de las ventas es recurrente, qué clientes pesan más, qué costes son fijos y cuáles variables, qué inversiones están previstas y cómo se financia. Con mis respuestas, propón de tres a seis supuestos que cambien entre el escenario base, el optimista y el pesimista, con su valor en cada caso y por qué es defendible. Después construye el libro de Excel con las fórmulas a la vista y marca en azul todo lo que sea un supuesto. Guárdalo en [la carpeta del proyecto].

Decides tú qué supuestos se defienden y qué se enseña al cliente, al banco o al comprador. Claude calcula y redacta; el modelo que sale de la asesoría lo revisa y lo firma una persona. Un modelo no garantiza el resultado de una operación: ordena las hipótesis para discutirlas. Todos los nombres y cifras de los ejemplos de esta página son inventados.